La Agritech Entra en la Era de la Selectividad

Después de años de marcado retroceso — 51,7 mil millones en 2021, 30,5 mil millones en 2022, 15,6 mil millones en 2023, según la firma de capital de riesgo AgFunder— la agtech finalmente ha comenzado a mostrar signos de recuperación en 2024. Con 16 mil millones de dólares recaudados, el sector registra su primer aumento desde el inicio del ciclo bajista, señal de un renovado interés de los inversores por las tecnologías agrícolas más maduras y los modelos ya probados. Desde principios de 2025, la tendencia se ha confirmado: las transacciones están en aumento nuevamente y las soluciones relacionadas con la optimización del agua, la robótica, los datos o la genética agrícola están ganando tracción comercial. Esto demuestra que en un contexto donde las presiones climáticas, las tensiones geopolíticas y la seguridad alimentaria aceleran la demanda de innovación, la agtech se está convirtiendo nuevamente en un pilar estratégico.

Frente a un mercado que se ha vuelto favorable pero selectivo, una pregunta domina: ¿qué innovaciones financiar, en qué etapa y con qué potencial para transformar los sistemas agrícolas? La respuesta la da Louis d’Epenoux, Asociado Senior en Telos Impact, un gestor de activos con sede en Bruselas y París, que apoya el ascenso de los actores de tecnología agrícola de alto impacto.

¿Cuál es, según usted, la tendencia de inversiones en agronegocios, especialmente en agtech? ¿Cuáles son para usted los factores clave de la dinámica actual y la que prevé para los próximos meses? 

Después de un notable descenso en 2022-2023, hemos observado en los últimos trimestres una recuperación frágil pero real de la financiación agtech en Europa. El volumen total de inversiones sigue siendo inferior a los picos de 2021, pero la calidad de los proyectos ha mejorado significativamente: las empresas se están reenfocando en la rentabilidad, los modelos son más eficientes en capital y las valoraciones están volviendo a ser coherentes con la realidad operativa. Creemos que esta recuperación continuará, impulsada por innovaciones con un fuerte impacto ambiental (gestión racional del agua, biostimulantes, agricultura de precisión, soluciones de monitoreo de carbono, etc.) y por una mayor demanda de los principales actores de la agroindustria por soluciones de descarbonización creíbles.

Los motores son claros: la emergencia climática (como se vio en la sequía de 2025 en el sur de Europa), la volatilidad persistente de los precios de los insumos y la evolución del marco regulatorio europeo (Green Deal, CBAM, Farm to Fork) que favorecen la aparición de nuevas soluciones tecnológicas. Tenemos una fuerte convicción de que el ecosistema europeo (rico en conocimientos agronómicos y en excelencia deeptech) tiene todas las cartas en la mano para permitir la aparición de éxitos agtech, incluso si el contexto geo-económico mundial nos lleva a ser más vigilantes con respecto a las cadenas de suministro y distribución.

¿Qué perfiles y casos de negocio llaman su atención? ¿Qué tipo de ticket pone usted? 

Stellar Impact es un fondo evergreen que invierte en empresas de crecimiento de los sectores agritech  y foodtech europeos desde la Serie A hasta la Serie C, con tickets que oscilan entre uno y cinco millones de euros, y capacidades de seguimiento para apoyar a las empresas a largo plazo. Priorizamos equipos que ya han demostrado su adecuación producto-mercado (alrededor de un millón de euros en ingresos) con una tracción comercial validada. Nos mantenemos agnósticos sobre el modelo (SaaS, hardware, ingredientes, etc.) siempre que la propuesta de valor sea clara, el impacto ambiental medible (reducción de insumos, optimización del agua, secuestro de carbono) y los unit economics sostenibles. Prestamos especial atención a las empresas que saben integrarse en las cadenas existentes, siendo la compatibilidad con los agricultores y las cooperativas un factor clave de éxito.

¿La caída de las tasas y el regreso del dinero gratis cambian las reglas del juego para usted? ¿Para su estrategia de inversión?

No creemos en el “regreso del dinero gratis”. El reciente período de restricción monetaria ha tenido el mérito de limpiar el mercado, llevando las valoraciones a niveles más racionales y reenfocando a los emprendedores en la rentabilidad operativa.

La disminución progresiva de las tasas está restaurando la fluidez en las rondas de financiación y haciendo que algunas estructuras híbridas (deuda de riesgo, cuasi-equidad) sean atractivas nuevamente, pero no cambia nuestra estrategia fundamental.

Nuestra prioridad sigue siendo la misma: invertir en modelos resilientes, con un fuerte impacto ambiental y potencial de industrialización a escala europea. En un entorno aún incierto, la calidad de ejecución, la solidez de los márgenes y la claridad del camino hacia la rentabilidad priman sobre el costo del capital. En resumen, la caída de las tasas es un viento a favor, no un modelo de negocio.