Materias Primas Agrícolas: La Volatilidad Acelera la Verticalización de las Cadenas de Valor

La inestabilidad de precios reordena las cartas

La volatilidad que afecta a los mercados globales — alimentada por tensiones geopolíticas, incertidumbres climáticas y una dinámica de oferta-demanda cada vez más inestable — no perdona a las materias primas agrícolas. Los cereales, el café, la vainilla y el cacao ahora operan en un entorno marcado por choques sucesivos e impredecibles.

Entre 2023 y 2024, los precios del café experimentaron un aumento espectacular, con incrementos que superaron el 30% en solo unas semanas. La causa fue un clima muy desfavorable en Brasil y Vietnam, los segundos y primeros productores mundiales, respectivamente, afectados por sequías, lluvias irregulares y calor excesivo. A finales de 2024, los precios del Arábica se acercaron a 7,40 €/kg y el Robusta superó los 5,20 €/kg, niveles no vistos en más de una década. Desde principios de 2025, el mercado ha permanecido muy volátil: algunos anticipaban una caída de hasta -30% para finales de año; en realidad, la caída observada es solo de aproximadamente -6% desde el pico de febrero de 2025, con precios aún significativamente más altos que los de 2024. El cacao ofrece un ejemplo igualmente revelador de esta inestabilidad. Después de alcanzar máximos históricos en 2024, impulsados por la crisis de producción en África Occidental (2023–2024) — una combinación de enfermedades de los cacaoteros, envejecimiento de las plantaciones y severas incertidumbres climáticas — los precios comenzaron a corregirse en 2025. Si bien la caída es real, los precios siguen siendo muy altos en comparación con los niveles que precedieron a esta crisis, confirmando cuán vulnerables son los mercados agrícolas a los choques climáticos, logísticos o geopolíticos.

Los 'majors' verticalizan su cadena de valor

Para hacer frente a esta inestabilidad, cada vez más actores están tomando el control de la cadena de valor. Este fenómeno, llamado verticalización, consiste en integrar la producción de materias primas en el modelo de negocio, lo que permite a las empresas que eligen esta opción asegurar sus suministros y suavizar sus costos. Como resultado, grandes empresas de agroalimentación o cosmética están tomando participaciones en plantaciones, creando sus propias cadenas de suministro o incluso adquiriendo explotaciones agrícolas o forestales. Esta verticalización a menudo implica el control directo o indirecto de tierras, plantaciones y bosques. Nestlé, Mars, Unilever, así como actores del lujo o de la construcción, ahora están invirtiendo en la producción misma.

Un ejemplo interesante: a finales de abril, la agencia Reuters anunció que el empresario brasileño Moises Schmidt, director del grupo agrícola homónimo, desarrollará la mayor explotación de cacao del mundo en el estado brasileño de Bahía. Una región que, como señala Reuters, no es conocida por su producción de granos de cacao. Brasil actualmente produce solo alrededor de 200,000 toneladas, mientras que Costa de Marfil, el mayor productor mundial, cosecha diez veces eso, y Ghana, el segundo mayor productor, alrededor de 700,000 toneladas. El gigante del comercio de materias primas Cargill ha invertido en el desarrollo de un proyecto de granja, más grande que la isla de Manhattan, donde se plantarán cacaoteros de alto rendimiento, completamente irrigados y fertilizados. ¿El objetivo? Revolucionar el método de producción del principal ingrediente del chocolate. La asociación prevé que, a cambio de su inversión, el líder estadounidense se beneficiaría de una garantía de suministro.

El suizo Barry Callebaut, el mayor proveedor mundial de productos de cacao y chocolate, también estaría, según Reuters, en conversaciones para asociarse con el grupo agrícola Fazenda Santa Colomba en el marco de una inversión destinada a formar una granja de cacao de 5,000 a 7,000 hectáreas en el municipio de Cocos, en el oeste de Bahía. Colombia, Ecuador y México también están en el radar de otros majors, como Mars.

¿Hacia el final del modelo del 'pequeño propietario' y el regreso de la agricultura intensiva?

Como consecuencia de esta verticalización, el modelo del pequeño productor independiente se está desvaneciendo gradualmente. Ante la presión económica y las exigencias de estandarización, se vuelve cada vez más difícil sobrevivir solo. En su lugar, están surgiendo grandes explotaciones integradas, financiadas o cofinanciadas por los majors. Un nuevo capitalismo de recursos se está estableciendo.